自由现金流

导读：自由现金流(Free Cash Flow)是作为一种企业价值评估的新概念、理论、方法和体系，最早是由美国西北大学拉巴波特、哈佛大学詹森等学者于20世纪80年代提出的，经历20多年的发展，特别在以美国安然、世通等为代表的之前在财务报告中利润指标完美无瑕的所谓绩优公司纷纷破产后，已成为企业价值评估领域使用最广泛，理论最健全的指标，美国证监会更是要求公司年报中必须披露这一指标。

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齐红|官方答疑老师

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• 问想问下自由现金流的公式是什么
  答自由现金流量(FCF)是指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出(Capital Expenditures,CE)的差额。即:FCF=OCF-CE。
• 问老师，按照自由现金流贴现模式，算出5年现金流贴现金额后，如何算企业当下的估值是多少？
  答同学你好！以下是一个简化的步骤说明： 预测未来现金流：首先，你需要预测未来5年每年的自由现金流（FCF）。自由现金流是公司经营活动产生的现金流量，扣除为了维持现有生产能力所需的资本支出后的余额。 计算贴现率：加权平均资本成本（WACC）是用于将未来现金流贴现到当前的合适利率。它考虑了公司的债务和股权成本，并根据各自的权重进行加权平均。 贴现未来现金流：使用WACC作为贴现率，将未来5年的自由现金流贴现到当前价值。这可以通过将每年的自由现金流除以（1+WACC）的相应次方来实现。 估算终值：在预测了5年的现金流之后，通常还需要估算一个终值，以反映公司在5年后的持续经营价值。这可以通过假设一个永续增长率或使用其他估值模型（如剩余收益模型）来估算。 贴现终值：将估算的终值贴现到当前价值，使用与未来现金流相同的贴现率（WACC）。 计算企业估值：最后，将5年内的贴现现金流和贴现后的终值相加，得到企业当下的估值。 数学公式可以表示为： 企业估值 = Σ (第t年的FCF / (1 + WACC)^t) + (终值 / (1 + WACC)^5) 其中，Σ 表示求和，t 表示年份（从1到5），FCF 表示第t年的自由现金流，WACC 表示加权平均资本成本，终值是在第5年后的预测价值。 请注意，这个过程涉及许多假设和估算，因此结果应该被视为一个大致的指示，而不是一个精确的数字。在实际操作中，可能需要使用更复杂的模型和更多的数据来提高估值的准确性。此外，还需要考虑其他因素，如市场竞争、行业趋势、宏观经济环境等，以全面评估企业的价值。
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• 问老师 有有现金流量表自动生成的表格吗？就是由资产负债表和利润表，自动生成现金流量表 我的QQ1183444584
  答只知道有利润表和资产负债做现金流量表http://online.youshang.com/cfs/CashFlow/CashProfit.aspx
• 问老师，自由现金流贴现法是中级，高级，注会哪个考试的？
  答您好，这个是高级考试的。
• 问计算FG公司2020年的自由现金流量。 请给出计算过程
  答该问题的解答过程如以下图片所示 祝您生活愉快，如果您满意的话，请给五星好评，谢谢
• 问老师，公司需要贷款，金融机构需要一些数据，其中有两个指标：自由现金流和现金流覆盖率，这两个是怎么算的呢
  答自由现金流（FCF）计算 公式：自由现金流（FCF） = 经营活动现金流量净额 - 资本性支出。 经营活动现金流量净额从现金流量表获取，资本性支出也是从现金流量表中找数据。 现金流覆盖率计算 公式：现金流覆盖率 = 经营活动现金流量净额 ÷ 总债务。 经营活动现金流量净额来自现金流量表，总债务包括企业的短期和长期债务
• 问实体现金流量=股权现金流+债务现金流，公式中右边的股权现金流和债务现金流是否可以交换位置？！是必须由股权现金流推到债务现金流吗
  答同学您好， 实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 也可以等于债务现金流量+股权现金流量 实体现金流量也还可以等于税后经营净利润-净经验资产的增加