复合杠杆系数

导读：复合杠杆系数（Degree of Total Leverage,DTL）又称联合杠杆系数或总杠杆系数，是指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数。

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齐红|官方答疑老师

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• 问本人在复习初管的时候，在复习到关于杠杆系数这个知识点的时候，只要固定成本不等于零的时候， 经营杠杆系数，财务杠杆系数和复合杠杆系数恒大于1，这样说法完全正确吧？
  答您好，正确的，这3个系数分子可以都是 边际贡献 ，分母都减一些成本 费用
• 问财务杠杆系数中的优先股股利要÷（1－T），总杠杆系数为啥不用？
  答你好，总杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数 这里总杠杆系数的优先股股利需要转换成税前的，图片中少除了（1-T）
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• 问老师请问：优先股影响财务杠杆系数，普通股股票为啥不影响财务杠杆系数？
  答您好，解答如下 因为财务杠杆系数公式=DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]
• 问财务杠杆系数怎么和书上的不一一样？书上是EBIT/EBIT-I,这样算，财务杠杆系数为0了
  答你好，同学，请稍等，稍后发。
• 问找apple老师 [4-4计算经营杠杆系数] 填写经营杠杠系数计算表 任务描述： 1、查询相关预算表，根据背景资源填写《经营杠杆系数计算表》。要求只计算经典型电热水壶的经营杠杆系数。 相关资料接手后再发
  答同学你好，我来为你解答，请稍等
• 问某公司的边际贡献为100万元，固定成本为60万元，负债资本为80万元，负债年利率为10%，所得税率为25%，普通股股数为25万股。求: （1）计算每股盈利。 （2）计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数。 （3）若下期销售增长20%，预测下期息税前盈余和每股盈余
  答（1）息税前利润=边际贡献-固定成本=100-60=40（万元） 利息费用=80×10%=8（万元） 税前利润=息税前利润-利息费用=40-8=32（万元） 净利润=税前利润×（1-所得税率）=32×(1-25%)=24（万元） 每股盈利=净利润÷普通股股数=24÷25=0.96（元）。 （2）经营杠杆系数=边际贡献÷息税前利润=100÷40=2.5； 财务杠杆系数=息税前利润÷（息税前利润-利息费用）=40÷（40-8）=1.25； 复合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2.5×1.25=3.125。 （3）下期息税前盈余增长幅度=经营杠杆系数×销售增长幅度=2.5×20%=50%，下期息税前盈余=40×(1%2B50%)=60（万元）； 下期每股盈余增长幅度=复合杠杆系数×销售增长幅度=3.125×20%=62.5%，下期每股盈余=0.96×(1%2B62.5%)=1.56（元）。
• 问只要企业存在固定性资本成本，财务杠杆系数总是大于1 老师这句话怎么理解啊？财务杠杆系数不是跟利息有关，固定成本跟经营杠杆系数有关得
  答固定性资本成本的存在，意味着企业需承担固定的利息或股息支出，无论盈利与否都必须支付。 当EBIT增加时，固定成本不变，剩余利润（EPS）的增长幅度会大于EBIT的增长幅度，形成“杠杆效应”。
• 问为什么下一年的经营杠杆系数要用上一年的数据，为什么不能用本年的数据计算本年的经营杠杆系数呢
  答定义角度 经营杠杆系数是息税前利润变动率与产销业务量变动率之比，需要一个基期作为参照衡量变动情况，用本年数据计算本年系数就没了参照，无法准确体现杠杆放大作用。 成本性态角度 经营杠杆效应源于固定成本，固定成本短期内不变。用上一年数据能基于固定成本预估业务量变化对利润的影响，用本年数据会受当年波动干扰，不能准确反映固定成本的杠杆作用。 预测角度 经营杠杆系数用于利润预测。用上一年数据计算后，能根据下一年业务量变化率预测利润变化率，用本年数据计算会受临时因素影响，降低预测准确性。
• 问这道题的答案可以理解为经营杠杆系数等于边际贡献除以C税前利润财务杠杆系数等于西税前利润除以归属于普通股的税前盈余联合杠杆系数等于边际贡献除以归属于普通股的税前盈余
  答您好，你的理解是对的，联合杠杆系数也可以是经营杠杆系数*财务杠杆系数