风险报酬系数

2022-02-12 来源：excel学堂 1851

导读：风险报酬系数是指将标准离差率转化为风险报酬的一种系数。

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问某公司在下一会计年度准备将现有闲置资金对外投资。现有甲、乙、丙三家公司可供选择。这三家公司的年报酬率及概率的资料如下：假设甲公司的风险报酬系数为8%,乙公司的风险报酬系数为9%,丙公司的风险报酬系数为10%。此时无风险报酬率为6%。该公司的财务经理希望投资于期望报酬率较高而风险较低的公司,应作何选择? （1）计算期望值（2）计算标准差（3）计算计算标准离差率（4）计算投资报酬率（5）选择方案

答期望值：甲公司＝0.3×40%+0.5×20%+0.2×0＝22% 乙公司＝0.3×50%+0.5×20%-0.2×15%＝22% 丙公司＝0.3×60%+05×20%-0.2×30%＝22%
问某公司拟进行股票投资，计划购买ABC三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的β系数分别为1.5，1和0.5，他们在甲种投资组合下的投资比重为50%，30%和20%，乙种投资组合的风险报酬率为3.6%。同期市场上所有股票平均报酬为10%，无风险报酬率为6%。（1）根据ABC三种股票的β系数，分别评价这三种股票相对市场投资组合而言的投资风险大小。 (2）计算甲种投资组合的β系数和风险报酬率（3）计算乙种投资组合的β系数和风险报酬率

答1）A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为1.0，C股票的β系数为0.5，所以A股票相对于市场投资组合的投资风险大于B股票，B股票相对于市场投资组合的投资风险大于C股票。（2）甲种投资组合的β系数＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15 　　甲种投资组合的风险报酬率＝1.15×（10％－6％）＝4.6％（3）乙种投资组合的β系数＝3.6％/（10％－6％）＝0.9 　　乙种投资组合的风险报酬率＝3.6%
问根据资本资产定价模型（CAPM），Z公司的β系数为2.0，预期报酬率为16％；X公司的β系数为0.8，无风险报酬率为4％。根据CAPM，求X公司的预期报酬率

答A，根据CAPM 模型，预期报酬率=Rf%2Bβ*（Rm-Rf） Z公司的预期报酬率：16％=4％%2B2*（Rm-4％），解得Rm=10％ X公司的预期报酬率=4％%2B0.8*（10％-4％）=8.8%
问答案应该是该资产的必要报酬率包括股票市场的平均报酬率、贝塔系数和无风险报酬率，不是包括该资产必要报酬率

答同学你好，你是想问什么问题
问ABC公司的市场贝塔系数是1.6，市场风险溢价是10%，无风险报酬是4%。经过分析师预测，下年的投资者预期报酬率是15%，则该公司的股价

答C，β为1.6表明了该股票的系统风险，如果让投资人承担这样的风险，根据CAPM，理论上投资者要求获得20%的收益率： Ke＝Rf＋β(Rm－Rf)＝4%＋1.6×10%＝20% 但是现在，如果投资者根据当前的股票实际价格买入的话，预期可以获得的收益率只有15%，所以当前股票价格被高估了。
问老师好我想问一下，Β系数也可以是负数或者0，不一定是正数，如果β系数为负数的话，市场风险溢酬提高，资产的必要收益率是降低的。市场风险溢酬，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，如果市场对风险的平均容忍程度越高，则市场风险溢酬越小，这两句话我有点不理解，比如把它带进去式子：4%-2*（10%-4%），得市场风险溢酬提高呢

答你好，首先，关于Β系数可以是负数或0的问题。Β系数衡量的是单个资产或投资组合的系统性风险，即该资产或组合与市场整体波动的相关性。当Β系数为正时，表示资产或组合与市场同向变动；当Β系数为负时，表示资产或组合与市场反向变动；而当Β系数为0时，表示资产或组合的收益率与市场无关，即没有系统性风险。因此，Β系数确实可以是负数或0，这取决于资产或组合与市场的关系。接下来，关于Β系数为负数时，市场风险溢酬提高导致资产必要收益率降低的问题。这实际上是一个误解。在CAPM中，资产的必要收益率是由无风险利率和市场风险溢酬共同决定的，具体公式为：必要收益率 = 无风险利率 + Β系数 * 市场风险溢酬。当Β系数为负数时，如果市场风险溢酬提高，那么由于负数的存在，资产的必要收益率实际上是增加的，而不是降低。这是因为负Β系数意味着资产与市场反向变动，当市场风险增加时，该资产的收益率反而会提高。至于市场风险溢酬，它反映的是市场作为一个整体对风险的平均“容忍”程度。当市场对风险的平均容忍程度越高时，投资者愿意为承担风险而获得的额外收益就越少，因此市场风险溢酬就越小。这反映了投资者对风险的偏好和市场的风险状况。最后，关于您提到的式子“4%-2*（10%-4%）”，这个式子实际上是在计算一个特定Β系数（即-2）的资产的必要收益率，其中4%是无风险利率，10%-4%是市场风险溢酬。从这个式子中，我们无法直接得出市场风险溢酬提高的结论。实际上，这个式子给出的是在给定的无风险利率和市场风险溢酬下，具有-2Β系数的资产的必要收益率。总结来说，Β系数可以是负数或0，这取决于资产或组合与市场的关系；而市场风险溢酬反映的是市场对风险的平均容忍程度，与资产的必要收益率密切相关。