价外期权

2022-02-12 来源：excel学堂 656

导读：虚值期权，又称价外期权，是指不具有内涵价值的期权，即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。如果把企业的股权资本看作是一种买方期权，则标的资产即是企业的总资产，而企业的负债值可看作是期权合约上的约定价。期权的有效期即与负债的期限相同。

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问什么是价外期权？什么是价内期权？

答同学你好，期权价值包含两部分，其一是内含价值，其二是时间价值，其中内含价值指的是假如期权在当前立即行权，它能带来的价值，而时间价值指的是期权价值扣除内含价值后剩余的部分。当一个期权的内含价值大于0时，我们称期权为价内期权，否则为价外期权。假如一个股票看涨期权的行权价为5元，股票当前价格为6元，该期权当前市价为2元，那么该期权的内含价值即6-5=1元，时间价值为2-1=1元，此时期权为价内期权。
问下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的有（　　）。 A对于欧式期权而言，较长的到期期限一定会增加期权价值 B看涨期权价值与预期红利呈同向变动 C无风险利率越高，看跌期权价值越低 D执行价格对期权价格的影响与股票价格对期权价格的影响相反

答您好，下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的有CD
问下列关于期权到期日价值的表述中，正确的有（）。 A.多头看涨期权到期日价值=max（股票市价-执行价格，0） B.空头看涨期权到期日价值=-max（股票市价-执行价格，0） C.多头看跌期权到期日价值=max（执行价格-股票市价，0 D.空头看跌期权到期日价值=-max（执行价格-股票市价，0）

答A.多头看涨期权到期日价值=max（股票市价-执行价格，0） B.空头看涨期权到期日价值=-max（股票市价-执行价格，0） C.多头看跌期权到期日价值=max（执行价格-股票市价，0 D.空头看跌期权到期日价值=-max（执行价格-股票市价，0）
问老师，购入看涨期权，那看涨期权的净损益等于市价-执行价+看涨期权购买价值而卖出看涨期权，无论到期日别人会不会行权，我们的净损益都只是收了期权价值，最高收益就是这个期权价值对吗？

答同学您好！老师，关于看涨期权的净损益问题，购入看涨期权的净损益确实涉及市价、执行价及期权购买价值。而卖出看涨期权时，净损益主要是收取的期权价值，不考虑对方是否行权。最高收益通常就是卖出的期权价值，但需注意市场波动可能带来的风险。
问用风险中性原理算出来的期权价值是看涨期权的期权价值对吗？

答同学您好！学员您好，是的，对的
问这个空头看涨期权，当股价上升时，期权价格为-15那算出来的期权价格不是负数吗？

答空头看涨期权，估计上升时期权到期日价格是40*（1+35%）-39=15是大于零的最后算出来期权的价格是大于零的
问期权价格、期权费、协议价格三者有什么关系？

答同学您好，期权费的确定主要取决于几个因素，包括标的资产的价格、协议价格、期权的剩余有效期、标的资产价格的波动性以及无风险利率等。协议价格和期权费之间的关系并不是直接的，但是协议价格会影响期权的内在价值，从而影响期权费。如果其他条件不变，协议价格越高，看涨期权的期权费就越低；反之，协议价格越低，看涨期权的期权费就越高。
问老师，利用套期保值原理计算出来的期权价值为什么说是看涨期权的价值？不是期权的价值么？

答你好，你看下概念，这个原理就是基于这个假设的，套期保值原理是无论到期日股票价格是多少，只要股票与买入的看涨期权的配置适当，就可以使风险完全对冲，锁定组合的现金流量，即到期日股价上行时的现金流量等于股价下行时的现金流量
问权益法下对外投资的长期股权投资的公允价值明显上升应不应该做账务处理

答不应该，权益法下投资不按公允价值变动做账务处理，因为长期股权投资，之所以叫长期，是有暂略意义的。不会因为公允价值变动就动。
问下列有关期权时间溢价的表述不正确的是（　　）。 A．期权的时间溢价是指期权价值超过内在价值的部分，时间溢价=期权价值-内在价值 B．未来股价不确定性越强，期权时间溢价越大 C．如果已经到了到期时间，期权的价值就只剩下内在价值 D．时间溢价是“延续的价值”，时间延续的越长，时间溢价越大

答D时间溢价与货币时间价值的含义不同，货币时间价值是时间“延续产生的价值”，而时间溢价是时间带来的“波动的价值”，未来股价不确定性越大，时间溢价越大，选项D错误。