弱型有效市场

导读：强型有效市场(strong-form of market efficieney)有效市场的一种形式。

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• 问资本市场，怎么区分弱势有效，无效，半强式有效，强式有效
  答你好 有效市场效率的区分 　　 (一)市场信息的分类 种类内容历史信息指证券价格、交易量等与证券交易有关的历史信息。**息指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息，以及政府和有关机构公布的影响股价的信息。内部信息是指没有发布的只有内幕人知悉的信息。【提示】所谓的“内幕信息获得者”一般定义为董事会成员、大股东、企业高层经理和有能力接触内部信息的人士。 　　 (二)资本市场有效程度的分类 　　 1.弱式有效市场 含义如果一个市场的股价只反映历史信息，则它是弱式有效市场。【提示】历史信息是指证券价格、交易量等与证券交易有关的历史信息。判断弱式有效的标志有关证券的历史资料（如价格、交易量等）对证券的现在和未来价格变动没有任何影响，证券市场达到弱式有效。如果有关证券的历史资料对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。【提示】弱式市场下技术分析无用。验证方法（1）“随机游走模型”；【提示】如果相关系数为接近零，说明前后两天的股价无关，即股价是随机游走的，市场达到弱式有效。（2）“过滤检验模型”。【提示】任何利用历史信息的投资策略所获取的平均收益，都不会超过“简单的购买/持有”策略所获取的平均收益，市场达到弱式有效。如果证券价格的时间序列存在系统性的变动趋势，使用过滤原则买卖证券的收益率将超过“简单购买/持有”策略的收益率，赚取超额收益，则证券市场尚未达到弱式有效。 　　 2.半强式有效市场 含义如果一个市场的价格不仅反映历史信息，还能反映所有的**息，则它是半强式有效市场。【提示】**息是指公司的财务报表、附表、补充信息等公司公布的信息，以及政府和有关机构公布的影响股价的信息。判断半强式有效的特征对于投资人来说，在半强式有效的市场中不能通过对**息的分析获得超额利润。**息已反映于股票价格，所以基本分析是无用的。【提示】在半强式有效技术分析与基本分析是无用的。验证方法（1）事件研究如果超常收益只与当天披露的事件相关，则市场属于半强式有效。（2）共同基金表现研究如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的，各种共同基金就不能取得超额收益。 　　 3.强式有效市场 含义如果一个市场的价格不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息，则它是一个强式有效市场。【提示】这里的内部信息，是指没有发布的只有内幕人知悉的信息。“内幕者”一般定义为董事会成员、大股东、企业高层经理和有能力接触内部信息的人士。判断强式有效的特征无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息。【提示】对于投资人来说，不能从公开的和非公开的信息分析中获得利润，所以内幕消息无用。验证方法对强式有效资本市场的检验，主要考察“内幕者”参与交易时能否获得超常盈利。
• 问关于资本市场效率的程度，弱式，半强式，强式有效市场不理解，能够通俗的解释一下吗？
  答你好，举一个例子吧，比如中国人知道孙子兵法，美国人不知道，那么就是弱式有效市场。美国人也知道，就是半强势。如果美国人能请来孙策来讲解孙子兵法，那么就是强势了
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• 问反向交易策略是根据股票过去的收益率，买入过去表现较差的股票，卖出过去表现较好的股票进行套利。若该策略在当前可持续获得超额收益，可以推断，此时市场属于（　　）。 A．无效市场 B．弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场
  答A根据历史信息交易可以获得超额收益，说明价格中不包含历史信息，属于无效市场。
• 问弱势，半强势，强势市场哪个好？
  答同学你好， 这个要根据对象区分开，打个比方散户和机构之间的比较。 而比较完善的市场或者说资本市场比较发达的国家，一般是半强势市场，内幕消息很难提前泄露到市场，而中国股市对于机构和散户来说却是性质不同的市场，散户面对的是弱势市场能得到的关于股票的信息都是过时和滞后的，而对于机构来说他们面对的是强势市场，他们能得到内幕消息提前布局。
• 问老师:资本市场有效的情况下股利增长率=股价增长率=资本利得率，资本市场有效指的是什么？
  答您好，就是大家都是理性投资人，市场能够及时、准确地将所有相关信息反映在证券价格中，投资者无法通过任何方式获得超额收益
• 问老师，如果资本市场是有效的，那么现行市场价值是公平的吗？
  答你好同学， 是的，这个时候的市场价值是相对公平的
• 问能套利，怎么还是资本市场有效呢？
  答套利：资本市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。 通俗说就是先假设大家都是理性的“专家”，如果不可以达到理性非理性互相抵消，最后是有一些机构投资者等专家可以调节。