筹资无差别点

导读：筹资无差别点也称自有资金利润率无差别点是指每股收益相等的不同筹资方案所对应的经营利润，是企业筹资决策的重要分析工具，具有一定的实用价值。

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齐红|官方答疑老师

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• 问老师，每股收益无差别点债权有筹资费需要扣除吗？
  答老师，这个问题挺好的。每股收益无差别点上，如果涉及发行债券，那确实要考虑债券的筹资费用。这费用会减少实际可使用的资金，影响到计算的每股收益。简单来说，就是算账时别忘了这笔额外支出哦。
• 问老师我想知道最后一问 每股收益无差别点是1140，追加筹资后的息税前利润是2800，追加筹资后的息税前利润大于每股收益无差别点所以选择债务筹资是吗，我看答案说每股收益无差别点的利润是1140大于预计息税前利润2800有点蒙了
  答同学你好~当追加筹资后的息税前利润大于每股收益无差别点时，应当选择债务筹资，题目中的解析应该是小于哈~
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• 问计算两种筹资方案每股无差别点的销售额和息税前利润
  答您好请稍等尽快为您解答中
• 问您好，请问筹资方案选择中，为什么筹资后预计EBIT大于无差别点的EBIT时，应选择债券筹资方案呢？
  答同学您好，当预计EBIT大于无差别点的EBIT时，对于企业来说可以利用财务杠杆获取更多的利润。因为此时企业企业盈利比较好，采用债券筹资方案支付的利息是固定的，如果采用股权筹资需要给股东支付更多的股利，对公司来说选择债券筹资方案更有利。
• 问为什么追加筹资后的收入大于无差别点收入，就选择方案一呢？
  答同学好 由于方案一销售收入大于每股收益无差别点收入，从而方案一息税前利润大于每股收益无差别点息税前利润，当如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式，所以选择方案一。
• 问老师，请问怎么理解筹资后的息税前利润＜无差别点说明经营风险大？
  答每股收益无差别点是指发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，企业每股利润相等的那个筹资金额点。由于负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。当预计息税前利润小于每股利润无差别点时，发行股票筹资比较好。