目标资金结构

2022-02-12 来源：excel学堂 545

导读：目标资金结构是指符合信托公司理财目标的资金结构，即能使公司价值最大的资金结构。

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齐红|官方答疑老师

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问1.筹资方案组合时，边际成本的权数采用目标价值权数2.目标价值是目标资本结构要求下的产物，是根据资本结构推算出来的，但是，目标价值权数不一定是目标资本结构。这两句话怎么理解

答你好，同学。筹资方案的确定，权重可以是账面历史市场。你这里采用目标价值权数就是用的市场价值的权重。能够更为准确的评价现时情况。目标资本结构是最低资本成本。目标价值权数是指市场价值。
问请问第二问的目标资本结构中权益资金所占的比例1/2是怎么来的？

答同学您好，权益乘数＝1/2，说明负债权益比为1：1，所有者权益占比为1/2
问某公司20×8年税后净利润为1000万元，20×9年的投资计划需要资金1200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为多少？

答按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为1200*60%=720
问7. 填空题 A公司成立于2018年1月1日，2018年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元（所提盈余公积均已指定用途）。2019年实现的净利润为900万元（不考虑计提法定盈余公积的因素）。2020年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。（注：上传计算过程作为附件。）（1）在保持目标资本结构的前提下，2020年投资方案所需的自有资金额为（）万元。（2）在保持目标资本结构的前提下，2020年投资方案需要从外部借入的金额为（）万元。（3）在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。则2019年度应分配的现金股利为（）万元。（4）在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，则2019年度应分配的现金股利为（）万元。（5）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，则该公司的股利支付率为（）。（6）不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，则则2019年度应分配的现金股利为（）万元。

答请您稍等，我来看一下
问老师，这个题为什么要转化成目标资本结构下的贝塔权益？

答因为公司要以目标资本结构去筹集项目所需资金，而不是以当前资本结构。所以要根据当前的贝塔权益卸载杠杆，求出无负债时的贝塔资产，用无负债的贝塔资产加载目标资本结构，求出目标资本结构下权益成本，进而得出目标资本结构下加权平均资本成本