权益资本成本

导读：权益资本成本:是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价，它等于股利收益率加资本利得收益率，也就是股东的必要收益率。

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齐红|官方答疑老师

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• 问老师，权益权益资本成本怎么算？
  答你好，权益资本成本=无风险利率+风险溢价 rs=rRF+β×(rm-rRF)
• 问无税法MM理论中随着债务比例的提高，权益资本成本上升，加权平均资本成本怎么能不变？加权平均资本成本不是也收到权益资本成本的影响吗？
  答无税MM理论，假定价值一致，负债和权益资本变化，都不会影响加权资本成本。 有税MM理论，负债利息可以抵税，负债越多，加权资本成本越小。
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• 问老师，注会资本结构那章MM理论，有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本，说明不管有无负债债务资本成本都是等于权益资本，那么为什么会有有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋风险溢价这个结论呢？
  答你好！有负债企业的权益资本成本＝无负债企业的权益资本成本＋风险溢价 有负债企业的加权平均资本成本＝经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本 你看这2个，其实第二个也是有风险的。就相当于是无负债的资本成本%2B风险
• 问老师好， 无税MM理论中，有负债企业的加权平均资本成本=无负债企业的权益资本成本，和有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险溢价呢。这两个公式有什么联系吗
  答你好，这两个公式都涉及到企业的资本成本，但是从不同的角度出发。第一个公式是计算整个企业加权平均资本成本的，考虑了权益和债务资本的成本以及各自在资本结构中的权重。第二个公式则是从权益投资者的角度出发，考虑了由于企业选择负债而增加的风险，从而提高了权益资本的成本。
• 问K 公司的目标债务权益比为0.80。其公司的加权资本成本为10.5%，公司税率为35%。 ①如果公司的权益资本成本为15%。则公司税前债务资本成本为多少？ ②如果你知道公司的税后债务资本成本为6.4%，则公司的权益资本成本为多少？
  答设债务税前资本成本为K，则有：WACC=1/1.8×15%+0.8/1.8×（1-35%）×K=10.5% K＝7.5%。
• 问老师，净利润/权益资本成本=股票市场价值，那股票账面价值是用什么除以权益资本成本？
  答股票账面价值（每股净资产）=所有者权益总额÷普通股股数，与权益资本成本无直接除法关系。 账面价值是历史账面数据， 权益资本成本用于未来收益折现（如估值时：股权价值≈净利润/权益资本成本，非账面价值公式）。
• 问长投中，权益法变成成本法时要视同销售吗？其他权益法增资还是权益法或者成本法增资还是成本法不需要视同销售吗
  答1，合并报表里面需要的 2，不需要
• 问债券收益率风险调整模型估计出的是甲公司的税前权益资本成本，这里哪里错了？难道还有税后的权益资本成本？
  答债券收益率风险调整模型估计出的权益资本成本=税后债务成本%2B股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。 都是指的税后的。且权益资本成本从来不会说成税前的权益资本成本。
• 问老师，资本结构那章无企业所得税时，有负债企业的加权平均资本成本为什么经营风险等级相同的无负债企业的权益资本成本呢？负债的资本成本本来就比权益资本成本低，为什么会相等呢
  答你好，负债的资本成本比权益资本成本低是因为负债利息有抵税的作用，而无企业所得税的情况下，就是相等了。