古典利率理论

导读：古典利率理论又称实物利率理论 ，是指从19世纪末到20世纪30年代的西方利率理论，认为利率为储蓄与投资决定的理论。

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• 问收入高的投资者因其边际税率较高表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利，这种观点是（　　）。 A．信号理论 B．税差理论 C．客户效应理论 D．“一鸟在手”理论
  答C 本题考查客户效应理论的相关知识点。
• 问老师，资本保值增值率是指什么呢，所得税差理论，信号传递理论，代理理论，手中鸟理论怎么区分
  答你好！资本保值增值率=期末所有者权益÷期初所有者权益
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• 问下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是（　　）。（2020年卷Ⅱ） A．信号理论 B．客户效应理论 C．一鸟在手理论 D．无税MM理论
  答D 股利无关论认为公司的价值不受股利支付率高低的影响，股利无关论又被称为完全市场理论，也就是无税MM理论
• 问下列关于股利理论的表述中，不正确的是（　）。 A、股利无关论认为，在完美资本市场的条件下，投资者并不关心公司股利的分配，股利的支付比率也不影响公司的价值 B、“一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施低股利分配率的股利政策 C、代理理论认为，实施高股利支付率的股利政策有利于降低因经理人员与股东之间的代理冲突而引发的自由现金流的代理成本 D、信号理论认为，股利分配政策可以向市场传递企业的信息，一般而言随着股利支付率增加，企业股票价格应该是上升的，随着股利支付率下降，企业股票价格应该是下降的
  答B 【答案解析】 “一鸟在手”理论认为，为了实现股东价值最大化目标，企业应该实施高股利分配率的股利政策。
• 问根据“一鸟在手”股利理论，公司的股利政策应采用（　　）。 A．低股利支付率 B．不分配股利 C．用股票股利代替现金股利 D．高股利支付率
  答D根据“一鸟在手”理论所体现的收益与风险的选择偏好，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票。