债券到期收益率

导读：债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。近阶段受国有股减持、查违规资金、银广厦等事件的影响，股票市场处于极端底迷状态。很多投资者逐渐将目光转向债市，国债虽然相对于"牛市"收益比较低，但在"熊市"中，其"金边债券"的优势就凸现出来。

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齐红|官方答疑老师

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• 问若目前10年期政府债券的到期收益率为5%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上市交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的到期收益率为8%，具有同样到期日的国债到期收益率为4.5%，所得税税率为25%，则按照风险调整法，甲公司债券的税后资本成本为？
  答同学好，解答请参考5%%2B(8%-4.5%)=8.5% 8.5%*(1-25%)=6.375%
• 问债券价值和债券到期收益率为什么是反向变动呢？
  答本题选：D 债券价格与到期收益率反向变动： 买价越高，你未来赚的利息、本金不变，实际收益率就越低，所以反向。 一句话记忆： 价格↑→收益率↓；价格↓→收益率↑
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• 问债券面值100，发行价100.期限10年，息票率为3.52%，年复息一次，债券到期日为2023年2月21日。 (1）求债券到期收益率? (2)求债券的久期?
  答你好同学， 先求出债券到期值， 然后求得到期收益率=（收回金额-购买价格+利息）/购买价格×100%
• 问老师， 在采用信用风险调整法估算债券资本成本时，为什么选择与债券到期日相同或接近的政府债券到期收益率作为无风险利率，为什么不可以选择与债券期限相同的政府债券到期收益率作为无风险利率呢？
  答同学你好 假如 甲证券的发生日是 2024年1月1日，期限10年 有一个期限相同的政府债券 期限 是10年，但是，发行日是 2025年1月1日， 这个政府债券到期日与甲证券到期日差了一年， 而且 还后到期，无法说清楚利率会不会发生变化 所以，只有相同或者接近到期日的政府债券的到期收益率，更有代表性或者说 说服力。
• 问债券的到期收益率与市场利率什么区别
  答1.概念上的区别：到期收益率是针对特定债券的，它考虑了债券的所有现金流（包括利息支付和本金偿还）；而市场利率是一个更广泛的概念，它代表了整个市场的资金成本。 2.风险上的区别：到期收益率通常包含了债券的信用风险和流动性风险，而市场利率通常指的是无风险利率，即假设投资者不会面临违约风险。 3.计算上的区别：到期收益率需要通过复杂的数学公式计算得出，它依赖于债券的市场价格和其他相关参数；市场利率则可以通过观察市场上类似期限的无风险债券的收益率直接获得。