重点企业债券

导读：重点企业债券是中国政府为促进重点企业发展、保证重点企业建设资金需求而特别批准发行的企业债券。1987年5月决定在石油化工、钢铁和有色金属行业率先发行重点企业债券。其主要特点是，除按规定还本付息之外，还把发行企业的短缺产品与认购单位的优先受益权结合起来，如1987年发行的石油化工企业债券实行石油产品配额办法，每认购1万元人民币，配售计划价0#柴油和7#汽油各5吨。重点企业的发行对象为全民和集体所有制企业、联营企业、中国境内的中外合资企业、国家机关、团体、事业单位等，期限一般为3至5年。

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齐红|官方答疑老师

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• 问根据下图表格数据，从以下财务情况出发，重点分析企业的短期偿债能力，从中分析论述某企业出现债券违约可能的原因有哪些。
  答短期偿债能力分析： 流动比率：通常，流动比率越高，表示企业的短期偿债能力越强。但在这张表中，我们可以看到从2019年至2023年，流动比率呈现波动趋势，且整体偏低（通常认为流动比率大于2较为安全）。这可能表明企业的流动资产在覆盖流动负债方面存在压力。 速动比率：与流动比率相比，速动比率进一步排除了存货的影响，更能直接反映企业的短期偿债能力。在这五年中，速动比率同样偏低，且波动较大，说明企业在短期内偿还债务的能力较弱。 保守速动比率：该指标进一步剔除了预付款项和其他流动资产，更为保守地评估企业的短期偿债能力。从表格中可以看出，保守速动比率极低，这进一步证明了企业短期偿债能力的薄弱。 现金比率：现金比率是反映企业即时支付能力的最直接指标。表中显示，现金比率非常低，表明企业即时的现金支付能力严重不足。 营运资金：虽然营运资金在2020年达到峰值，但随后连续两年下降，到2023年更是跌至低谷，这可能表明企业资金流动性出现问题。 经营活动净现金/流动负债：这一指标为负值，说明企业的经营活动产生的现金净流量无法覆盖流动负债，进一步加剧了企业的短期偿债压力。 现金到期债务比：同样，这一指标也显示企业现金与到期债务的比例极低，表明企业面临严重的偿债风险。 债券违约可能的原因： 短期偿债能力不足：从上述分析中可以看出，企业的各项短期偿债能力指标均表现不佳，这直接增加了企业债券违约的风险。 资金流动性问题：营运资金和现金比率的下降表明企业资金流动性可能出现问题，导致企业无法按时偿还债务。 经营活动现金净流量不足：经营活动净现金/流动负债为负值，说明企业经营活动产生的现金净流量不足以支持其债务偿还，增加了违约风险。 市场环境变化：虽然表中未直接提及，但市场环境的变化（如行业不景气、竞争加剧等）也可能对企业的经营状况和偿债能力产生负面影响，从而增加债券违约的风险。 综上所述，从这张表格所展现的财务数据来看，企业面临较为严重的短期偿债压力和资金流动性问题，这些因素都可能导致企业出现债券违约的风险。因此，建议企业管理层应高度重视这些问题，并采取有效措施加以解决。
• 问企业购入持有至到期投资，该债券的投资成本应为（ ）. A、债券面值 B、债券面值加相关交易费用 C、债券公允价值 D、债券公允价值加交易费用
  答同学你好，选D, 持有至到期投资债券投资成本就是公允价值%2B相关交易费。
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• 问老师，企业发行债券是不是就是卖债券收钱回来？利息怎么解释？
  答你好，是的，是这样的 因为是债券，是找对方借钱，自然就需要支付利息了  
• 问你好，甲公司破产重组，欠A企业的货款200万，要求A企业出具一份债券转让说明，内容为A企业同意将债权转让给法人。 请问这样可以吗？法人和企业需要缴纳哪些税？
  答你好，这个可以的，学员
• 问某建筑公司拟购买一次还本付息的企业债券，该企业债券面值为900万元，期限为6年，票面利率为8%，不计复利，目前市场利率为10%，该债券发行价格为多少时，企业才能购买。
  答你好，(900*0.08*6%2B900)/1.1^6=751.879，其实就是把终值（本利和）折现而已。
• 问老师你好，企业债券利息收入。要不要交企业所得税？
  答上午好啊，要分情况的，地方政府债券利息收入是免，其他要征税 根据《财政部 国家税务总局关于地方政府债券利息免征所得税问题的通知》（财税〔2013〕5号）规定：（一）对企业和个人取得的2012年及以后年度发行的地方政府债券利息收入，免征企业所得税和个人所得税。（二）地方政府债券是指经国务院批准同意，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体的债券。
• 问债券重组差额什么时候记入营业外收入营业外支出，投资收益，其他收益?
  答债务重组过程中，债务人获得的收益，除偿还款项的资产为金融资产时，其他情况下的差额计入其他收益
• 问下列各项交易或事项产生的差额中，应当计入所有者权益的是（　　）。 A．企业发行可转换公司债券的发行价格与负债公允价值之间的差额 B．企业将债务转为权益工具时债务账面价值与权益工具公允价值之间的差额 C．企业购入可转换公司债券实际支付的价款与可转换公司债券面值之间的差额 D．企业发行公司债券实际收到的价款与债券面值之间的差额
  答企业发行可转换公司债券的发行价格与负债公允价值之间的差额应记入“其他权益工具”科目,故选A
• 问若目前10年期政府债券的到期收益率为5%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上市交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的到期收益率为8%，具有同样到期日的国债到期收益率为4.5%，所得税税率为25%，则按照风险调整法，甲公司债券的税后资本成本为？
  答同学好，解答请参考5%%2B(8%-4.5%)=8.5% 8.5%*(1-25%)=6.375%