弱式有效市场

导读：在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。也就是说，使用当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的。要想获得超额利润，必须寻求历史价格信息以外的信息。

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齐红|官方答疑老师

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• 问反向交易策略是根据股票过去的收益率，买入过去表现较差的股票，卖出过去表现较好的股票进行套利。若该策略在当前可持续获得超额收益，可以推断，此时市场属于（　　）。 A．无效市场 B．弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场
  答A根据历史信息交易可以获得超额收益，说明价格中不包含历史信息，属于无效市场。
• 问老师，这道题，因为达到了半强式有效，所以至少是弱势有效，完全无效是错的，也有可能是强势有效或者是半强势有效，理解是对的吗？
  答同学你好，用公开信息都不能得到超额收益。那就说明至少是 半强势有效了。 那么，强势有效肯定也无法获得超额收益。
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• 问老师:资本市场有效的情况下股利增长率=股价增长率=资本利得率，资本市场有效指的是什么？
  答您好，就是大家都是理性投资人，市场能够及时、准确地将所有相关信息反映在证券价格中，投资者无法通过任何方式获得超额收益
• 问老师，如果资本市场是有效的，那么现行市场价值是公平的吗？
  答你好同学， 是的，这个时候的市场价值是相对公平的
• 问能套利，怎么还是资本市场有效呢？
  答套利：资本市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。 通俗说就是先假设大家都是理性的“专家”，如果不可以达到理性非理性互相抵消，最后是有一些机构投资者等专家可以调节。
• 问老师，您好！信息的变化如何引起价格的变动，是市场有效的条件，或者说是市场有效的基础。这句话为什么是正确的？市场有效的条件有三个，理性投资人，独立的理性偏差，套利行为。信息的变化引起价格的变动，不应该是市场有限的反应吗？
  答你好！信息的变化引起价格的变动，不应该是市场有限的反应吗？ 这个是先有信息的变化引起价格的变动，而不是先认定为有效的市场，再认为信息的变化引起价格的变动。这样说能理解吗
• 问财管第一章中，如果资本市场达到半强式有效，则超额收益率只与当天披露的事件有关，为什么又说在半强有效中，公开信息会策略失效呢？失效怎么会带来超额收益呢？
  答同学你好，老师的理解如下： 资本市场达到半强式有效，则超额收益率只与当天披露的事件有关-------这句话最好是记下来，选择题会出。 为什么又说在半强有效中，**息会策略失效呢？-------------**息在半强有效下，已经反映在股价中看，所以失效。 失效怎么会带来超额收益呢？------一旦失效，就不能带来超额收益。
• 问老师，这道题中说的“如果资本市场是有效的”的是什么意思，是不是代表企业现时市场价值等于公平市场价值？
  答学员您好，这句话的意思就是市场信息没偏差，市场今天出个消息说会影响到股价，那么这个消息大家会知道
• 问请问如果资本市场无效，现时市场价值还会等于25元/股吗
  答同学你好呀，我看一下图片