MM理论

导读：MM理论的基本假设为: 1.企业的经营风险是可衡量的，有相同经营风险的企业即处于同一风险等级; 2.现在和将来的投资者对企业未来的EBIT估计完全相同，即投资者对企业未来收益和取得这些收益所面临风险的预期是一致的; 3.证券市场是完善的，没有交易成本; 4.投资者可同公司一样以同等利率获得借款; 5. 无论借债多少，公司及个人的负债均无风险，故负债利率为无风险利率; 6.投资者预期的EBIT不变，即假设企业的增长率为零，从而所有现金流量都是年金;7.公司的股利政策与公司价值无关，公司发行新债不影响已有债务的市场价值。

免费提供专业财税问题解答，让您避免税务行政处罚风险

齐红|官方答疑老师

职称：注册会计师,中级会计师

免费咨询老师（3分钟内极速解答）

• 问老师，完善的资本市场是无税的Mm理论吗，修正是MM理论是有税的MM理论是吗？
  答你好同学，是的同学
• 问老师，MM理论怎么区别呢？
  答有税MM理论和无税的区别就在于有税的可以利息抵税从而增加企业价值
• 
• 问老师您好，关于这个mm理论，我实在难以理解透，请问老师有什么好方法更直观，更容易理解mm理论。做题的时候我总是被这种题绕迷糊。
  答尊敬的学员您好！可能根据图形记住每个字母的位置，所代表的意思比直接记忆文字好点呢
• 问下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是（　　）。（2020年卷Ⅱ） A．信号理论 B．客户效应理论 C．一鸟在手理论 D．无税MM理论
  答D 股利无关论认为公司的价值不受股利支付率高低的影响，股利无关论又被称为完全市场理论，也就是无税MM理论
• 问老师你好，请问一下中级财务管理第5章第4小节，资产结构理论当中的mm理论无税Mm理论，达江老师在中华网校内里头讲的一个理论。 第1条理论是企业价值不变，有负债的情况下，企业价值等于没有负债的企业价值，这句话我有点没太理解。
  答你好，因为不涉及所得税，就不存在负债利息的抵税。所以二者是一样的。企业价值=股权价值+负债价值，只不过二者金额不一致，一个全部由股权筹资，一个是股权和债券混合
• 问老师你好，看下第26题，选项D是无税前的MM理论吗
  答 同学您好，很高兴为您解答，请稍等
• 问老师，选项4看不懂，最初MM理论不是不影响企业价值吗，为啥是对的
  答你好，请稍等，稍后发。
• 问无税的MM理论 为什么权益资本成本会随着负债比例增加而加大？
  答您好，因为没有所得税的话，负债比例越高，整体的价值会越大