折价发行

导读：折价发行又称"低价发行"，"高价发行"或"溢价发行" 的对称，发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。当然，它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。但低价发行，虽能暂时吸引相当数量的投资者的认购，但过低的发行价格，往往意味着公司经营不利和前景不乐观，这不仅会导致流通市场上股票价格的跌落，损害原有股东的利益，而且对发行公司以后的发行与经营不利，所以低价发行也存在一定的不利之处。

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齐红|官方答疑老师

职称：注册会计师,中级会计师

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• 问股票发行不可以折价发行么，什么时候可以折价
  答你好， 股票可以折价发行吗？折价发行意味着股票的发行价格低于股票的面额，我国《公司法》第一百三十一条第一款规定：“股票的发行价格可以按照面值，也可以超过面值，但不得低于面值。
• 问老师，发行股票知识点在哪里，溢价发行，折价发行，……
  答同学您好， 我国《公司法》规定：“股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。” 我国允许股票平价发行、溢价发行，但禁止折价发行。
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• 问发行债券时，利率与折价发行和溢价发行是什么关系
  答您好，溢价发行的时候，票面大于实际利率，折价发行的时候，票面利率小于实际利率
• 问股票的发行不是可以平价，溢价和折价吗？ 难道不可以折价啊？
  答同学你好，在我国股票不能折价发行。《公司法》规定股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。折价是以损失当前股东利益为代价的，为了保护当前股东的利益，当然不能折价发行。
• 问我国允许折价发行不。。。？
  答你好，我国是 不允许  股票折价发行的。
• 问为啥是溢价发行，，不是支付利息高，应该是折价发行吗
  答你好，努力解答中，稍后回复你。
• 问老师，折价发行，期限越长，价值越大吗
  答折价债券期限越长,由于债券价值<面值,债券价值回归面值时间越慢,所以债券价值越小
• 问折价发行的债券，为什么期限越长，价值越低？
  答折价发行的债券，说明必要收益率大于名义利率，付息频率加快，则有效年必要收益率增长幅度大于有效年票面利率，两者的差额更大了，相当于必要收益率相对上升了，所以债券价值更低。
• 问老师b的解释，为什么折价发行到期收益率比8%高呢，与折价有什么关系？那溢价呢？
  答您好，因为价值等于未来现金流量现值，现在收到的钱少，就是折现率（分母大），所以到期收益率要大于8%（这是分子算利息的利率）
• 问什么是溢价发行债券？什么是折价发行债券？是用付出去的钱与什么比较？
  答高于面值发行就是溢价发行，低于面值发行就是溢价发行。