利率风险

导读：利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为:利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。

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齐红|官方答疑老师

职称：注册会计师,中级会计师

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• 问这道题答案为ABC，为什么无风险利率和风险溢价都会有通货膨胀率呢？利率不是还等于无风险利率+风险溢价吗？
  答同学，你好！ 注会财管第三章，下图可以帮到你
• 问老师，市场利率上升时，有价格风险，市场利率下降时，有再投资风险，市场利率应该怎样才没有风险？
  答这个市场利率的变动，它是属于整个市场，都有的是系统风险，系统风险是不能消除的，所以说他不可能没有风险。
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• 问利率风险是系统风险怎么理解？
  答利率风险是指市场利率变动而引发的证券收益不确定性的风险，利率风险属于市场风险，市场利率的变动直接影响着证券价格。利率风险是系统风险吗？一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之亦然。主要原因有两方面：第一，投资者持有金融资产的基本目的是获取收益，在收益率相同时，则乐于选择安全性高的金融工具。 在通常情况下，银行储蓄存款的安全性要远远高于股票投资的安全性，所以，一旦银行存款利率上升，资金就会从证券市场流出，从而使证券投资需求下降，股票价格下跌，投资收益率因此减少。第二，银行贷款利率上升后，信贷市场银根紧编，企业资金流动不畅，利息成本提高，生产发展与盈利能力都会随之削弱，企业财务状况恶化，造成股票市场价格下跌。
• 问如何理解通货膨胀率下降会引起公司资本成本降低? 无风险利率包含通货膨胀率 公司资本成本=无风险利率+β（市场利率-无风险利率） 通货膨胀率下降，无风险利率下降，β（市场利率-无风险利率）应该上升啊！公司资本成本不一定就是下降啊？
  答这里是这样的：当无风险利率Rf增加，对风险是没有影响的，所以风险溢价是不变的，也就是说市场组合收益率Rm会因为无风险利率变动而等额增加，市场风险溢酬Rm-Rf的数额是不变的。 所以通货膨胀率下降，Rf下降，Rm等额下降，Rm-Rf不变，所以资本成本是下降的 老师衷心祝福您考试成功通过！
• 问财管第四章债务成本估计的风险调整法的时候，利率=长期无风险利率+信用风险溢价，这个利率是不是本公司的到期收益率
  答你好，这个算出来就是本公司债务的资本成本，是本公司发行债券的到期收益率。
• 问apple老师， 根据年无风险报酬率4%，怎么计算出连续复利无风险报酬率的？计算公式是什么？ 这里这里的无风险利率为啥不是名义利率而是实际利率呢？
  答同学你好，我给你写
• 问注会财管第三章，名义无风险利率＝真实无风险利率+通货膨胀溢价。注会财管第四章，普通股资本成本估计中，1+名义无风险利率＝（1+真实无风险利率）*（1+通胀率）。 这两个关系式为什么会不一样？
  答通货膨胀溢价等于通货膨胀率+真实无风险利率*通货膨胀率，名义无风险利率等于通货膨胀率+真实无风险利率*通货膨胀率+真实无风险利率。1+名义无风险利率等于1+通货膨胀率+真实无风险利率*通货膨胀率+真实无风险利率。提取公因式就是（1+真实无风险利率）*（1+通货膨胀率）
• 问利用资本资产定价模型计算普通股的资本成本时，下列关于无风险利率估计的说法中不正确的是（　　）。 A．可以选用长期政府债券票面利率作为无风险利率 B．通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率 C．选择长期政府债券的到期收益率作为无风险利率 D．最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表
  答同学您好，不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面利率是不适宜的，选项A错误。
• 问银行利率里面是否包含了风险利率？
  答银行利率包含了风险利率，只是风险较小，风险溢价也就相对较小。