利率风险

导读：利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔委员会在1997年发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为:利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使其实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。指原本投资于固定利率的金融工具，当市场利率上升时，可能导致其价格下跌的风险。

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齐红|官方答疑老师

职称：注册会计师,中级会计师

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• 问这道题答案为ABC，为什么无风险利率和风险溢价都会有通货膨胀率呢？利率不是还等于无风险利率+风险溢价吗？
  答同学，你好！ 注会财管第三章，下图可以帮到你
• 问如何理解通货膨胀率下降会引起公司资本成本降低? 无风险利率包含通货膨胀率 公司资本成本=无风险利率+β（市场利率-无风险利率） 通货膨胀率下降，无风险利率下降，β（市场利率-无风险利率）应该上升啊！公司资本成本不一定就是下降啊？
  答这里是这样的：当无风险利率Rf增加，对风险是没有影响的，所以风险溢价是不变的，也就是说市场组合收益率Rm会因为无风险利率变动而等额增加，市场风险溢酬Rm-Rf的数额是不变的。 所以通货膨胀率下降，Rf下降，Rm等额下降，Rm-Rf不变，所以资本成本是下降的 老师衷心祝福您考试成功通过！
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• 问apple老师， 根据年无风险报酬率4%，怎么计算出连续复利无风险报酬率的？计算公式是什么？ 这里这里的无风险利率为啥不是名义利率而是实际利率呢？
  答同学你好，我给你写
• 问注会财管第三章，名义无风险利率＝真实无风险利率+通货膨胀溢价。注会财管第四章，普通股资本成本估计中，1+名义无风险利率＝（1+真实无风险利率）*（1+通胀率）。 这两个关系式为什么会不一样？
  答通货膨胀溢价等于通货膨胀率+真实无风险利率*通货膨胀率，名义无风险利率等于通货膨胀率+真实无风险利率*通货膨胀率+真实无风险利率。1+名义无风险利率等于1+通货膨胀率+真实无风险利率*通货膨胀率+真实无风险利率。提取公因式就是（1+真实无风险利率）*（1+通货膨胀率）
• 问利用资本资产定价模型计算普通股的资本成本时，下列关于无风险利率估计的说法中不正确的是（　　）。 A．可以选用长期政府债券票面利率作为无风险利率 B．通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率 C．选择长期政府债券的到期收益率作为无风险利率 D．最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表
  答A 不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面利率是不适宜的，选项A错误。
• 问利用资本资产定价模型计算普通股的资本成本时，下列关于无风险利率估计的说法中不正确的是（　　）。 A．可以选用长期政府债券票面利率作为无风险利率 B．通常认为，政府债券没有违约风险，可以代表无风险利率 C．选择长期政府债券的到期收益率作为无风险利率 D．最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表
  答A 不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大。长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面利率是不适宜的，选项A错误。