风险溢价

2021-11-25 来源：excel学堂 855

导读：风险溢价(Risk premium)，是投资者在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，因投资者对风险的承受度，影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收益，放弃冒风险可能得到的较高报酬。已经确定的收益与冒风险所得收益之间的差，即为风险溢价。是投资者要求对其自身承担风险的补偿。风险溢价指的是投资人要求较高的收益以抵消更大的风险。财务动荡的公司所发行的"垃圾"债券通常支付的利息高于特别安全的美国国债利息，因为投资人担心公司将无法支付所承诺的款项。风险溢价是金融经济学的一个核心概念，对资产选择的决策，资本成本以及经济增值(EVA) 的估计具有非常重要的理论意义，尤其对于当前我国社保基金大规模地进入股票市场问题具有重要的现实意义。

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问为什么计算风险溢价中会包括通货膨胀溢价，通货膨胀溢价不是算无风险溢价吗？

答在金融领域中，风险溢价包含通货膨胀溢价，通货膨胀溢价也属于无风险溢价的一部分，二者并不冲突，主要原因如下：利率的构成：利率由无风险利率和风险溢价构成。其中，无风险利率等于纯粹利率加上通货膨胀溢价，纯粹利率是在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率，加上通货膨胀溢价后，形成了考虑通胀因素的无风险利率。风险溢价则是投资者因承担额外风险而要求获得的额外回报，主要包括通货膨胀溢价、违约风险溢价、流动性风险溢价、期限风险溢价。通货膨胀的风险：即使是无风险资产，也会受到通货膨胀的影响，导致货币的实际购买力下降，这对于投资者来说是一种风险。所以在计算风险溢价时，需要考虑通货膨胀溢价，它补偿的是投资者因通胀导致实际收益下降的风险。也就是说，通货膨胀溢价具有双重属性，它既影响无风险利率，又作为风险溢价的一部分，反映了投资者对通胀风险要求的补偿。
问这道题答案为ABC，为什么无风险利率和风险溢价都会有通货膨胀率呢？利率不是还等于无风险利率+风险溢价吗？

答同学，你好！注会财管第三章，下图可以帮到你
问@贾苹果老师其他老师勿接 2.【单选】在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（　　）。 A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价 B.目标公司普通股相对短期国债的风险溢价 C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价 D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价

答同学你好，我给你解答
问为什么风险溢价等于 D/E(rsu-rd)

答学员你好，这是有负债企业的Mm理论，这个理论认为随着债务比例增加，所有者的风险加大，因此有负债企业权益资本成本=无负债企业权益资本成本+有负债企业债务/权益*(无负债企业权益-负债)
问老师您好，我想问一下风险溢价不应该包括通货膨胀溢价吧？

答包含在通货膨胀里面的同学。
问关于资本资产定价模型，答案不对吧？书上不是说，市场对风险厌恶，风险溢酬高么？相反，市场对风险接纳或者说抗风险能力强，风险溢酬低啊

答同学你是对的，这题答案错了，A选项是对的
问资本资产定价模型资产必要收益率=市场无风险收益率+β*风险溢价这里的两个风险，是指系统风险还是非系统风险？

答您好，这里指的系统风险的。
问风险溢价理论和分割理论是什么

答你好！风险溢价理论是投资者在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，因投资者对风险的承受度，影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收益，放弃冒风险可能得到的较高报酬。市场分割理论是一种解释债券或其他证券的利率期限结构的理论。不同的投资者对债券和其他证券期限长短的偏好程度不同，例如商业银行和企业偏好短期资金，贷款机构偏好中期资金，养老金及保险公司偏好长期资金。由于投资者对证券期限的不同偏好，资本市场形成不同的分市场。
问风险溢价率是：rm-rf，还是：贝塔*（rm-rf）

答你好，风险溢价率是贝塔*（rm-rf）
问如何用基础数据计算市场风险溢价

答CAPM模型中，Ri=Rf%2Bβ(Rm-Rf) 　　Ri表示某资产的必要收益率; 　　β表示该资产的系统风险系数; 　　Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似的替代; 　　Rm表示市场平均收益率，通常用股票价格指数的平均收益率来代替。　　公式中的(Rm-Rf)称为市场风险溢酬，就是风险溢价。它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度。对风险的平均容忍程度越低，越厌恶风险，要求的收益率就越高，市场风险溢酬就越大;反之，市场风险溢酬则越小。　　某项资产的风险收益率是该资产的β系数与市场风险溢酬的乘积。即：　　风险收益率=β(Rm-Rf) 　　Rf是无风险收益率。　　所以资本成本就是无风险收益率加上有风险的那部分收益率。　　接下来是贝塔系数，贝塔系数的计算公式 β=β(0)*[1%2B(1-t)D/S] 　　β(0) 括号里的0是下标,是公司没有任何偿债风险时候的系数,也即没有负债时候的风险系数　　t是税率　　d/s是债务筹资和资本筹资的比率　　比如说公司20%的资金是由于借债筹集,80%的资本是由股票等资本筹集的,那么d/s就是0.25.