涨跌停板价格计算公式

导读：为什么股票的现行价格-执行价格现值=看涨期权价格-看跌期权价格。这个公式怎么理解，看涨看跌期权价格不都是正数吗

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齐红|官方答疑老师

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• 问假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，（　　）。（2013年） A．美式看跌期权价格降低 B．美式看涨期权价格降低 C．欧式看跌期权价格降低 D．欧式看涨期权价格不变
  答B 买入看涨期权的到期日价值=max（ST-X，0），买入看跌期权的到期日价值=max（X-ST，0），所以看涨期权价值与股价正相关，看跌期权价值与股价负相关。期权有效期内预计发放的红利增加，则在除息日后，红利发放导致股价ST降低，从而降低看涨期权价值、增加看跌期权价值。只有选项B描述正确。
• 问假设其他因素不变，期权有效期内预计发放的红利增加时，（　　）。（2013年） A．美式看跌期权价格降低 B．美式看涨期权价格降低 C．欧式看跌期权价格降低 D．欧式看涨期权价格不变
  答B 买入看涨期权的到期日价值=max（ST-X，0），买入看跌期权的到期日价值=max（X-ST，0），所以看涨期权价值与股价正相关，看跌期权价值与股价负相关。期权有效期内预计发放的红利增加，则在除息日后，红利发放导致股价ST降低，从而降低看涨期权价值、增加看跌期权价值。只有选项B描述正确。
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• 问标的资产为同一股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为55元，6个月到期，若无风险年报价利率为4%，看涨期权的价格为4元，看跌期权的价格为3元，则股票的现行价格为？元
  答您好，则股票的现行价格为S=C-P%2BPV（X）=4-3%2B55/（1%2B4%/2）=54.92
• 问某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在6个月后到期。年无风险报价利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为（　　）元。
  答同学，你好，这个题应该选择C，根据看涨期权—看跌期权平价定理可得：20%2B看跌期权价格=10%2B24.96/（1%2B4%），因此看跌期权价格=14（元）
• 问某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在6个月后到期。年无风险报价利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为（　　）元。
  答同学，你好，这个题应该选择C，根据看涨期权—看跌期权平价定理可得：20%2B看跌期权价格=10%2B24.96/（1%2B4%），因此看跌期权价格=14（元）
• 问请认真作答，不要敷衍，乱答，按照题目要求 甲公司是一家上市公司，当前股价30元，预计6个月后股价只有两种可能，上涨25%或下跌20%，6个月内公司不会派发股利。市场上有以甲公司股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可以购买一股股票，每份看跌期权可以售出一股股票，半年后同时到期，执行价均为32.1元。6个月的无风险利率为2%,计算结果保留两位小数。 计算看跌期权的价格。
  答同学你好，（1）看涨期权的股价上行时到期日价值=30×（1%2B25%）-32.1=5.4（元） 2%=上行概率×25%%2B（1-上行概率）×（-20%） 即：2%=上行概率×25%-20%%2B上行概率×20% 则：上行概率=0.4889 由于股价下行时到期日价值=0 所以，看涨期权价值=（5.4×0.4889%2B0.5111×0）/（1%2B2%）=2.59（元） 看跌期权价值=32.1/（1%2B2%）%2B2.59-30=4.06（元）